RATING DEL 27 GIUGNO

LEONARDO

. Exane Bnp Paribas abbassa il prezzo obiettivo sul titolo a 9 euro (-10%), con la raccomandazione che resta underperform. In un report sul comparto della difesa europeo gli analisti rivedono le proprie stime dopo la Brexit. In generale, gli esperti vedono "rischi limitati sui ricavi" della societa' dall'uscita della Gran Bretagna dall'Ue. Questo ovviamente se "l'impatto sull'economia resta limitato al Regno Unito e si estende in piccola parte all'Europa", conclude la casa d'affari.

FCA

-Gli esperti di Ubs in una nota sul comparto auto stimano un calo della domanda di auto in Uk del 10% dopo la vittoria del si' al referendum sulla Brexit a causa della crescente incertezza economica e della riduzione del potere d'acquisto, che potrebbe pesare sulle vendite. Sul fronte dei singoli titoli, gli analisti vedono Peugeot come il titolo piu' influenzato dal 'leave' vista l'alta esposizione nel Regno Unito. Fca, invece, dovrebbe essere quella meno colpita. Ubs a livello di azioni resta buy su Volkswagen, Daimler e Renault

Goldman Sachs toglie il titolo dalla propria Conviction List anche se mantiene la raccomandazione buy. Il prezzo obiettivo scende a 7,1 da 11,3 euro. Anche se la valutazione del titolo e' interessante gli analisti si aspettano "un limitato re-rating nell'attuale contesto di risk-off". In un report sul settore dell'auto europeo gli esperti considerano poi "un outlook di crescita meno favorevole" che va ad influenzare le stime di autovetture e di camion. In media le attese sull'Ebit scendono del 2,4%. GS preferisce Cnh I. a Fca vista l'esposizione al Nord America. Cnh resta nella Conviction List con raccomandazione buy e prezzo obiettivo a 9,3 euro

Sulla prima azione Exane Bnp Paribas abbassa il prezzo obiettivo del 6% a 5,1 euro (underperform), mentre sulla seconda lo fa scendere del 3% a 35 euro (underperform). In un report sul settore dell'auto europea gli analisti spiegano di aver rivisto le proprie stime per riflettere tra le altre cose il cambio e la probabile recessione del Regno Unito dopo l'esito del referendum sulla Brexit. Gli esperti ipotizzano un calo del 10% della domanda in UK nel secondo semestre e un ulteriore 10% nel 2017. Peugeot, Bmw e Volkswagen vedono l'impatto maggiore con un taglio delle stime sull'Eps rispettivamente del 16%, 7% e 7%. Per il momento la casa d'affari non ipotizza "un impatto materiale sulla crescita dell'Europa continentale. Mentre questo e' chiaramente un rischio molto elevato, la risposta politica non e' ancora chiara e potrebbe contrastare i venti contrari derivanti dalla Gran Bretagna".

SNAM

Fitch Ratings ha confermato il rating a lungo termine (Long-term IDR) del Credito Valtellinese a BB, outlook stabile. Nessun cambiamento neppure per il rating a breve termine (Short-Term IDR) a B.

UNICREDIT

Berenberg ha ridotto il target price di Unicredit a 2,4 euro da 3,5 euro per azione, confermando a hold il rating. Secondo gli esperti e' arrivato il tempo per un radicale cambiamento visto che la banca e' troppo complessa e soffre di una debole posizione di capitale e di una grande quantita' di Npl. Secondo gli analisti la banca dovrebbe vendere Hvb e la sua quota in Koc Finansal, svalutare gli Npl e ristrutturare la base costi. Gli stessi esperti comunque ritengono poco probabile questo scenario e continuano a vedere possibile un aumento di capitale da 4 mld e la cessione di alcuni asset con questo scenario che offre meno upside rispetto al precedente

MEDIASET

-Deutsche Bank ha alzato il rating di Mediaset a buy da hold con Tp limato a 3,85 euro da 4 euro per azione. Gli esperti evidenziano che Mediaset e' il titolo con il maggiore ipervenduto e anche se ci sono incertezza politiche, macro e rischi sulla raccolta in Europa, in particolare in Italia e Spagna, il profilo rischio/rendimento ora appare orientato al rialzo

LUSSO

Exane Bnp Paribas in un report dedicato al comparto del lusso europeo spiega che l'impatto piu' negativo per il settore legato alla Brexit deriva "dal rischio di ribasso della crescita economica". In questo contesto di incertezza macroeconomica e politica gli analisti confermano tra le proprie top pick Luxottica (outperform, Tp 55 euro). Anche su S.Ferragamo il giudizio della casa d'affari resta positivo (outperform, Tp 25 euro) mentre su B.Cucinelli (Tp 13 euro) e Tod'S (Tp 58 euro) la raccomandazione resta underperform. Su Moncler (Tp 16 euro) il rating viene mantenuto a neutral

EASY YET

Per l'analista di Accendo, Mike van Dulken, i timori sugli effetti della Brexit sono solo l'ultima goccia a far traboccare il vaso. Il taglio degli stime da parte del vettore low-cost e' infatti il frutto di una combinazione di fattori come la cancellazione dei voli per gli scioperi in Francia, la congestione di Gatwick e le condizioni climatiche avverse. Lo scorso venerdi' era toccato a International Consolidated Airlines Group lanciare un profit warning simile. A Londra tutto il comparto legato ai viaggi e al turismo e' in sofferenza:

UBI BANCA

-Citigroup ha limato il target price di Ubi B. a 3,3 euro da 4,9 euro per azione di riflesso ad una revisione delle stime di Eps adjusted 2016/2019 di circa il 5% per riflettere una minore crescita dei prestiti, piu' bassi margini e un maggiore costo del rischio. Aumentato nel modello il costo dell'equity alla luce della Brexit e della crescente incertezza sugli sviluppi politici in Europa

Stamattina Barclays abbassa la raccomandazione a Equalweight dal precedente Overweight. Il target price è 3,54 euro. Il titolo è sui minimi degli ultimi 14 anni.In Europa, l'indice Stoxx delle banche perde il 5%.La settimana scorsa, sono uscite delle indiscrezioni sulle prossime mosse dalle banca per ridurre i costi, Il Messaggero ha scritto di 290 sportelli in via di chiusura. Il piano industriale sottoposto all'attenzione dei consigli prevede anche 1.300 esuberi ed un'ampia riorganizzazione della struttura di controllo, oggi molto frammentata.

DIAGEO

a Londra in scia alle promozioni di diversi analisti in seguito al forte deprezzamento della sterlina successivo al voto della scorsa settimana sulla Brexit. Societe Generale ha per esempio alzato il rating sul produttore di alcolici da sell a hold in scia ai benefici valutari generati dal calo della sterlina contro il dollaro statunitense che dovrebbe spingere le esportazioni di scotch whisky in Usa

RCS

Rivista al rialzo anche l' Opa di IMH con il pagamento in contanti di un controvalore che sale da 0,7 a 0,8 euro per ogni azione Rcs portata in adesione. Un valore che sulla base del prezzo di chiusura di venerdi' scorso (0,76 euro) risulta a premio del 5 per cento. Cairo ha ora altri cinque giorni per rilanciare la sua ops.La cordata guidata da Andrea Bonomi ha rivisto nella serata di venerdi' il controvalore dell' opa lanciata sul capitale di Rcs portando il corrispettivo offerto cash da 0,7 a 0,8 euro (+14,3%). Il titolo Rcs ha chiuso la seduta di venerdi' scorso a 0,76 euro, il 5% circa in meno rispetto a quanto offerto da Bonomi e soci, riuniti nella International Media Holding (IMH). L' Opa di IMH si colloca comunque nella parte bassa della forbice di valori compresi tra 0,80 e 1,13 euro (con un intermedio di 0,95 euro) indicata dall' esperto indipendente, Roberto Tasca, nominato dal CdA per la valutazione delle offerte. Cairo Communication ha ora a disposizione altri cinque giorni di Borsa aperta per presentare un nuovo eventuale rilancio, con un termine previsto a mezzanotte di venerdi' 1 luglio.