EQUITA :su Banco Popolare e Mercato Azionario

-Equita Sim ha alzato di 50 punti base il peso di B.Popolare nel proprio portafoglio principale. "Con l`approssimarsi dell`assemblea sulla fusione con B.P.Milano, aumentiamo il peso di 50 pb, considerando che l`operazione ci sembra molto probabile. Il Banco tratta a sconto rispetto al concambio e il mercato incorpora una redditivita' a regime per la combined entity (circa 350 mln) inferiore alla somma delle due banche stand-alone", spiega Equita (rating buy, prezzo obiettivo a 4,6 euro).

. L'azionario europeo e' penalizzato dai continui timori su Deutsche Bank, in calo del 7,72% a Francoforte. Inoltre, "sul mercato azionario continuiamo a non vedere un upside sufficiente a compensare i rischi dell`investimento", commenta Equita Sim. "Negli Usa", spiegano gli analisti, "i margini di profitto (rilevati dalla contabilita' nazionale e quindi non solo relativi alle aziende quotate) sono in calo da otto trimestri consecutivi e in passato cio' non e' mai avvenuto senza che poi l`economia andasse in recessione. Le banche centrali stanno facendo sempre piu' fatica a difendere la propria credibilita' a causa delle crescente inefficacia delle politiche monetarie e lo spread tra 3M Libor e 3M T-bill sta continuando a salire e questo segnala una preoccupante diminuzione della liquidita' sul mercato interbancario. Le importanti scadenze elettorali in Italia, Austria, Francia e Germania", prosegue Equita, "mantengono alta la tensione tra i diversi Governi e ostacolano il raggiungimento di una soluzione condivisa sul budget oppure sui migranti. In Italia", poi, "la crescita e' tornata sotto l`1% e restera' tale anche nel 2017, mettendo a rischio le stime di utile soprattutto dei business piu' domestici". Infine, "la soluzione della crisi del settore bancario ha fatto alcuni passi importanti, ma siamo molto distanti dal traguardo ed esposti al rischio di deterioramento del contesto esterno" e "le valutazioni sono storicamente elevate tranne nel settore finanziario, dove pero' anche i rischi sono particolarmente alti", conclude Equita.